和信投顾：降准全面落地赛道有望归来

• 2022-04-18 10:05:21 来源：和信投顾

【早盘策略】

技术上，周线级别，沪指上周收带长下影线的阴线，周初调整过程中，沪指再度考验了下方250周均线的支撑力度。近两周沪指重心有所下移，且近5周K线构成较为标准的“菱形”结构，暗示短期市场仍以震荡调整走势为主。日线级别，沪指目前运行在5日和10日均线之间的狭窄空间内，短期向上变盘动能不足，关注上方3270一线的压力。创业板指周线级别始终沿5周均线下移，且目前开始出现加速下行趋势，需小心调整压力加大。日线级别，创业板指处于阴跌中，上周五指数再度创下近期新低。接下来关注上方2536-2546缺口能否得到回补。

周末央行宣布降准0.25个百分点，略低于市场普遍预期。从周五夜间继续交易的富时A50股指期货运行情况看，市场也给出了偏谨慎的态度。从实际情况看，目前国内需严防通胀、国外中美利差倒挂，降准空间也较为有限。我们认为，不及预期的降准数据或在短期影响市场风险偏好情绪。但总体来看，当前国内“政策底”逐渐明朗，A股整体估值也已进入相对低位区间，市场即便出现二次探底过程，空间也或较为有限。市场的信心恢复需要一个漫长的过程，待内外部环境得到改善，市场将有望走出反弹行情。弱市格局下，市场仍将以个股的结构性行情为主。建议投资者多看少动，在保持灵活仓位的基础上做好波段操作。重点围绕以下主线布局：第一，“稳增长”主线。受上海等地疫情影响，全年5.5%的经济增速实现难度进一步增大，财政政策和货币政策或将进一步宽松，重点关注受益最大的新老基建、房地产、银行等方向，“稳增长”主线或将成为贯穿全年的大主线；第二，通胀主线。美国通胀创下40年来新高，中国通胀数据亦逐月走高，目前农产品价格出现快速上涨，短线可关注种子、农药、化肥等板块的投资机会。中线可关注必选消费的投资机会；第三，关注一季报业绩预增的低估值品种。

【消息面】

1、“小号”降准内涵丰富宽信用值得更多期待

4月15日，央行宣布降准。在分析人士看来，稳增长政策主线没有变化，货币政策下一步行动将由经济、物价及外部均衡共同决定，本月LPR会否下调存在不确定性。相对于进一步放松货币，宽信用发力的态势更趋明显。

2、国资委：提升央企控股上市公司质量

国资委16日召开的视频会议强调，央企要进一步提升企业运营、资产、投资、控股上市公司等质量，积极落地一批“十四五”规划明确的重大项目。要坚决打好国企改革三年行动收官战，按照“锁定重点、狠抓收官”要求，对完成进度慢的改革任务重点盯、已经完成的改革任务“回头看”。

3、政策空间足金融支持实体经济力度大

中央财经委员会办公室副主任、财政部副部长廖岷日前在“2022清华五道口全球金融论坛”上表示，统筹疫情防控和经济社会发展、促进经济运行保持在合理区间，相应的政策已经明确，各项措施目前都在按照提前发力、精准施策的要求全力推进，更多政策组合也在研究和储备之中。

4、双扰动拉大经济“温差” 稳增长力保经济热度

疫情多地散发、成本抬升挤压利润空间，让不少上市公司生产经营遭遇前所未有的挑战。面对二季度经济下行压力大的挑战，企业界人士和专家建议，应进一步加强疫情防控与稳增长的统筹力度，着力稳预期，提振需求，加大助企纾困政策力度，确保经济运行在合理区间。

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